資産運用に関する用語集 プライベートエクイティ・不動産関連
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【平成28年8月23日現在】
| 用語 | 用語説明 | 記号 |
|---|---|---|
| IRR | 内部収益率。PE投資で一般的に使用されるパフォーマンス評価方法。Internal Rate of Returnの略。 （「内部収益率」参照） |
PE01 |
| J-REIT | 東京証券取引所に上場されている不動産投資信託。 （「リート」参照） |
PE02 |
| Jカーブ | 資金の流出入の特性。ベンチャー･キャピタル投資の場合、ファンド投資資金は組み入れている企業の企業公開時に回収することが多いため、投資当初の期間は収益機会が極めて少ないことから、収益はJの字のようなカーブを描く。 | PE03 |
| LBO | レバレッジド・バイアウト。買収企業が借入れによって資金調達をし、被買収企業を買収すること。敵対的買収の場合が多い。Leveraged Buyout。 | PE04 |
| PE | プライベート･エクイティのこと。Private Equityの略。 （「プライベート･エクイティ･ファンド」参照） |
PE05 |
| REIT | リート。株式会社形態の不動産投資信託。Real Estate Investment Trustの略。 （「リート」参照） |
PE06 |
| アーリー･ステージ | 成長の初期段階のベンチャー企業への投資を指す。Early Stage。 | PE07 |
| エグジット | ファンド投資資金の回収方法のこと。例えば、企業公開とかREITへの転売など。エグジットは出口の意味。Exit。 | PE08 |
| 企業再生ファンド | 経営危機に陥った企業の債権や株式に投資し、債権からの回収益や債権の売却益、または株価の上昇等によって収益をあげることを狙うファンド。特徴としては、狙いを定めた企業の経営権を取得するか、当該企業の少なくとも重要な意思決定に参加することを通じて、企業の再生を図り、自ら保有する債権や株式の価値上昇を実現しようとするところにある。 | PE99 |
| キャピタル･コール | ファンド持分の購入をコミットして、その際に一度に資金を投資せずに投資案件が見つかるごとに資金をコール（拠出）する方式を言う。Capital Call。 | PE09 |
| グローバルREIT投資 | 世界中の不動産証券（主にREITおよび不動産会社の上場株式）に幅広く投資すること。 | PE10 |
| セカンダリー市場 | PE投資では、ファンド持分を売買する2次流通市場を指す。これに対して1次流通市場はプライマリー市場と呼ばれる。Secondary Market。 | PE11 |
| ディストレスト・ファンド | 経営危機に陥った企業の債権や株式の売買を通じて利益をあげることを目的とするファンド。このタイプのファンドはヘッジファンドの一種と分類されることが多い。企業再生ファンドと異なり、投資対象企業の経営権を握ることにはあまり関心がなく、投資した債権や株式の保有期間は企業再生ファンドの3～5年に比べて短く、短期間での売買や回収によって利益をあげようとする。 | PE98 |
| 内部収益率 | PE投資で一般的に使用されるパフォーマンス評価方法。金額加重収益率のこと。ポートフォリオ全体としての収益率がどれくらいであったかを測定するのに適しているが、キャッシュフローのタイミングやその大きさによって収益率が影響されるため、伝統的資産のパフォーマンス評価には時間加重収益率が使われることが多い。 | PE12 |
| バイアウト投資 | 企業またはその一部門を買収し、企業価値を高めてリターンの獲得を目指す投資。買収方法による違いとしてマネジメント･バイアウト（MBO）とマネジメント･バイイン（MBI）とに大別される。 （「マネジメント・バイアウト」、「マネジメント・バイイン」参照） |
PE13 |
| ビンテージ・イヤー | ファンド設立年。PE投資資金の回収にはJカーブ効果のために投資初期の段階での収益率が低くなり、収益率を年率表示することは適当でないので、PEファンドの収益は設立年からの収益率で表すことが一般的である。ワインの製造年と同じ使い方。Vintage Year。 | PE14 |
| プライベート･エクイティ･ファンド | 未公開株式または証券への投資を行うファンドの総称。ベンチャー･キャピタル投資とバイアウト投資に大別され、投資対象企業にはさまざまなステージにあるものが含まれる。プライベートは企業公開していないと言う意味。Private Equity Fund。 | PE15 |
| ベンチャー･キャピタル | 公開前の中小・ベンチャー企業に対し投資事業を行うことを目的とする企業・団体を言う。ベンチャー企業など未公開会社への出資による資金提供のほか、人材や新規取引先の紹介等を通じた出資先企業への支援を行い、成長発展を図る一方で、将来、出資先企業の株式公開時における保有株式の売却により得られる売却益の獲得を目的とする。Venture Capital。 | PE16 |
| マネジメント・バイアウト | バイアウト対象の既存の経営陣に株を取得させ、その企業のオーナーとして引き続き経営をゆだねる投資。Management Buyout。MBOと略する。 | PE17 |
| マネジメント・バイイン | バイアウト対象企業に外部から経営陣を送り込み、その新経営陣と投資家が共にその企業のオーナーとなる投資。Management Buy-in。MBIと略する。 | PE18 |
| メザニン投資 | 未公開企業の発行する劣後債、ワラント、オプション、優先株式などへの投資のこと。ベンチャー･キャピタル投資とバイアウト投資の中間。メザニンは中二階の意味。Mezzanine。 | PE19 |
| リート | 株式会社形態の不動産投資信託。マンション、オフィス物件、ショッピング･モールなどの不動産を中心に運用し、家賃やテナント料、売却益などを原始に投資家に配当を行う形態の投資信託。J-REIT（ジェイ・リート）は東京証券取引所に上場されている不動産投資信託のこと。REIT。 | PE20 |
| レーター・ステージ | 成長の後期段階のベンチャー企業への投資を指す。Later Stage。 | PE21 |
| レバレッジド・バイアウト | 買収企業が借入れによって資金調達をし、被買収企業を買収すること。敵対的買収の場合が多い。Leveraged Buyout。LBOと略する。 | PE22 |